达叔街头系列之扶梯

我国当前的金融体系，是适应于原有经济增长和管理模式的。随着经济转型，金融体系也在改革和转型。但由于改革和转轨的内在不协调性，金融体系的脆弱性更加突出。脆弱性的本质，是权责利的不一致，导致行为的持续扭曲。集中表现为以下几个方面：一是金融市场化转型与行政化管理手段之间的矛盾。金融机构和市场已在相当程度上市场化运行，但我国的宏观调控和金融监管却仍保留了大量的行政性、数量型手段，两者出现一定的冲突，如有管理的浮动汇率制度、资本账户管制、严格的准入限制、事实上的贷款规模控制、存贷比、较高的法定存款准备金率、投资的行业限制等，规避这些管制的创新活跃。二是分业监管和混业经营之间的矛盾。我国的不同金融市场开始融合，金融领域已事实上混业经营，但我国仍采取分业监管的管理框架。不同监管部门在主管行业利益等推动下，存在一些不利于金融整体稳定发展的监管竞争行为，给监管套利提供空间。在泛资产管理领域，表现得较为突出。监管框架已不适应金融实践的发展，监管有效性下降。三是民间金融快速发展，但缺乏有效的调控和监管框架。民间借贷、网络金融快速发展，金融机构的表外业务创新活跃。我国以M2为目标的数量型货币调控，越来越不适应金融的发展，调控的有效性下降。这些金融业务还缺乏基本的法律界定，存在监管真空，无序发展的特征较为明显。四是其他领域改革与现有的金融管理体制不协调。如上市公司的治理受制于国有企业改革；财税体制改革滞后，使得地方政府混淆政策性和商业性融资，过度介入金融市场等等。

2019年半年报显示，天际股份营业收入为3.79亿元，同比下降6.81%；归属于上市公司股东的净利润为3.04亿元，同比增长908.85%；扣非后归属于上市公司股东的净利润为2575万元，同比下降11.51%。其中，因新泰材料原股东业绩补偿股份公允价值变动取得的公允价值变动收益为2.76亿元。

和记电讯　（00215）　　　3.27元　　　跌0.30%数码通电讯（00315）　　　8.35元　　　跌0.12%香港电讯　（06823）　　12.46元　　　升0.65%-----------------------------责任编辑：卢昱君

同时，海外企业的破产与裁员也为中国企业猎取高端人才提供了有利机会。还应注意到，危机冲击也会促使中国出口商之间加强交流合作，寻求共同利益，实现协同创新，增强对危机的抵抗能力。最终，高出口国内增加值率生产者创新能力得以提高，实现内涵扩大再生产，倒逼出口产品质量提升。

房贷利息抵免额度随着收入提升而增加，呈现阶梯式变动数据来源：如是金融研究院第二个维度，看看对一个购房者，在整个还贷周期内能省多少钱。为了更好的贴合个人买房的实际场景，我们通过测算单个购房者在整个还贷周期中的个税抵免额度。我们假定北京A先生购置了一套350万的住房，首付30%，采用组合贷，公积金贷款100万，公积贷款利率3.25%，商业贷款145万元，商贷利率4.9%，贷款期限为30年，选用等额本息的还款方式。购房第一年税前收入为24万元，每年收入等额增加2.4万元，在30年的还款期内，利息抵税的优惠力度相当于商贷利息率打了95折。

实体经济韧性较强。二季度GDP同比增长6.7%，连续12个季度保持在6.7%至6.9%的区间。工业增长总体平稳，效益良好。上半年，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，增速比一季度回落0.1个百分点。1月至5月份，规模以上工业企业利润同比增长16.5%，增速比一季度高4.9个百分点；规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.36%，比一季度高0.18个百分点。未来实体经济有望继续保持稳中向好态势。二季度人民银行企业家问卷调查结果显示，企业家宏观经济信心指数为75.8%，连续9个季度回升，比上季提高1.6个百分点；对三季度，企业盈利预期指数为61.0%，比上季提升0.1个百分点，高出当季指数1.3个百分点。